21.06.2011 Коммерсантъ №110 (4651)
«Интер РАО» намерено приобрести или выменять на свои бумаги 75% акций генкомпании «Квадра». Официально 50% может продать ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, еще 25% необходимо собирать у других акционеров. Но и эту долю может косвенно контролировать ОНЭКСИМ, который с 2009 года вел активные переговоры с миноритариями, требовавшими исполнения оферты на выкуп их акций. При обмене 75% акций «Квадры» на бумаги «Интер РАО» с учетом премии за контроль можно получить более 5% акций энергохолдинга.
Государственный энергохолдинг «Интер РАО ЕЭС» претендует на получение до 75% акций ОАО «Квадра» (ранее ОАО «ТГК-4»), сообщила вчера Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Ходатайство о приобретении пакета в ФАС подало ЗАО «Интер РАО Капитал», дочерняя компания холдинга. Ведомство вчера заявило, что продлит сроки рассмотрения ходатайства на два месяца, поскольку сделка «может привести к ограничению конкуренции, в том числе в результате возникновения или усиления доминирующего положения группы лиц».
Контролирующим акционером «Квадры» является ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, которому принадлежит около 50% акций. «Квадре» принадлежат тепловые станции суммарной мощностью 3,4 ГВт в 11 регионах к югу и северу от Москвы. Впервые об интересе «Интер РАО» к покупке «Квадры» стало известно в мае, когда источники на рынке рассказали о готовности господина Прохорова продать актив.
В «Интер РАО» отказались комментировать интерес холдинга к выкупу акций «Квадры». Источник, близкий к компании, говорит, что заявка в ФАС подавалась «с запасом», поскольку «Интер РАО» заинтересовано в получении именно 75% акций. «Интер РАО» уже провело несколько встреч с представителями ОНЭКСИМа в мае и июне, добавляет собеседник «Ъ», но предметных переговоров пока не было и понимания того, как будет устроена сделка — обмен на акции «Интер РАО» или выкуп, нет. С миноритариями «Квадры» переговоров пока не велось, уточняет он. Источник, близкий к ОНЭКСИМу, подтвердил, что конкретных переговоров с «Интер РАО» сейчас не ведется.
Нет и ясности с тем, кто является миноритариями «Квадры». В 2008 году ОНЭКСИМ получил около 50% акций ТГК-4, он отказался исполнять оферту на выкуп акций у миноритариев, и между акционерами начался конфликт. Миноритарии обратились в суд с требованием исполнить оферту. Но основной акционер в дальнейшем провел переговоры с миноритариями (среди которых были как госкомпании «РусГидро» и ФСК, так и инвестфонды) и в большинстве случаев «урегулировал» спорные моменты. До чего именно договорились стороны и какова судьба долей миноритариев, не сообщалось. Но сейчас в совет директоров «Квадры» включены, в частности, представители фонда Halcyon, входившего в число компаний, урегулировавших споры по оферте с ОНЭКСИМом. В Prosperity Capital Management, который являлся одним из крупнейших миноритариев (по неофициальным данным, до 18%), заявили, что сейчас у него акций «Квадры» нет.
По вчерашнему курсу на РТС 75% акций «Квадры» стоят 18,2 млрд руб., говорит Георгий Воронков из «Инвесткафе». При этом, если, например, премия за контроль составит 35%, то цена пакета вырастет до 24,5 млрд руб., добавляет он. Тогда, исходя из цены размещения допэмиссии «Интер РАО», обменять 75% акций «Квадры» можно на 4,7% акций энергохолдинга, говорит господин Воронков. Он добавляет, что при допэмиссии «Интер РАО» акции «Квадры» оценивались в 0,0138 руб. за бумагу, что чуть выше текущих котировок, в этом случае 75% акций генкомпании с учетом премии можно обменять на 5,14% акций холдинга.
По мнению Дмитрия Терехова из ИК «Грандис Капитал», именно 75% акций «Квадры» может косвенно контролировать ОНЭКСИМ. Аналитик считает, что других покупателей, кроме «Интер РАО», на актив не найдется и сделка, скорее всего, пройдет путем обмена акций. ОНЭКСИМ, по мнению господина Терехова, «также склоняется к сделке». Многие российские собственники энергокомпаний «устали и разочарованы» в своих активах, поясняет аналитик, поскольку «бурного роста прибыли не случилось и есть понимание, что его не будет в обозримом будущем».