02.05.2012 Ведомости
Государственные энергокомпании нашли способ, как при ограниченных темпах роста тарифов профинансировать многомиллиардные инвестпрограммы. «Русгидро» может получить 64 млрд руб. от государства, а Федеральная сетевая компания (ФСК) занять до 325 млрд руб.
Капитальные затраты «Русгидро» в 2012-2014 гг. планируются на уровне 350 млрд руб., ФСК — 592,3 млрд руб. 64 млрд руб. для первой заложены в федеральный бюджет на 2012-2014 гг., а совет директоров второй одобрил возможность займа в 325 млрд руб.
Активно экономить за счет энергокомпаний государство начало с предвыборного 2011 года, введя предельный уровень цен в большинстве регионов и ограничив рост тарифов на электроэнергию. Политика по сдерживанию цен за счет монополий продолжилась и после выборов. Так, из тарифа «Русгидро» исчезла целевая инвестсоставляющая, что позволило снизить цены для потребителей в 2012 г. на 12,5%. А ФСК грозит снижение уровня индексации тарифа.
Средства для дофинансирования «Русгидро» заложены в федеральный бюджет, следует из составленного Минфином перечня мероприятий, выполнение которых требует дополнительных бюджетных ассигнований в 2012-2014 гг. В документе указано, что потребность компании в финансировании из бюджета в 2012 г. составляет 22 млрд руб., а в 2013 г. — 42 млрд руб.
Сумма практически равна тем деньгам, которые компания должна была получить от сделки с ВЭБом (см. врез). По словам источника в правительстве, государство продолжает рассчитывать на участие банка в дофинансировании «Русгидро» и закладывает это в бюджет. «Это своего рода страховочная мера», — пояснил он. На прошлой неделе предправления компании Евгений Дод заявил, что «Русгидро» сформировала бездефицитную инвестпрограмму на 2012-2014 гг., секвестировав отдельные ее статьи на 70 млрд руб., но «тема реализации казначейских акций ВЭБу не умерла, она отложена». «Мы продолжаем вести переговоры», — подтвердил представитель банка. Министр энергетики Сергей Шматко говорил, что, возможно, «Русгидро» сохранит в своей инвестпрограмме все объекты строительства.
Вопрос докапитализации «Русгидро» увязан только с будущими вложениями, настаивает представитель компании. По его словам, на текущие проекты у «Русгидро» хватает собственных и заемных средств, но на новые проекты может понадобиться докапитализация. Представитель Минфина ограничился заявлением, что обоснование потребности готовило Минэнерго. Представитель Минэнерго отказался от комментариев.
ФСК пошла другим путем. В пятницу совет директоров компании одобрил выпуск облигаций: корпоративных — на 125 млрд руб., биржевых — на 100 млрд руб. и евробондов — еще на 100 млрд руб. Причем двумя последними инструментами ФСК может воспользоваться впервые. Деньги будут потрачены на инвестпрограмму и рефинансирование существующих займов, пояснил представитель компании. Он утверждает, что решение по новым займам — «задел на будущее». Компания не собирается занимать всю сумму, подчеркнул он.
Деньги компании вскоре могут понадобиться. Сейчас ФСК ожидает тарифных решений и рассматривает три сценария: рост в течение трех лет (с 2012 г.) на 19%, на 15% или повышение в этом году на 11%, а в следующих двух — на 10%. Федеральная служба по тарифам (ФСТ) выступает за вариант «11-10-10», сообщил представитель ФСТ. Представитель секретариата Игоря Шувалова подчеркнул, что все решения, связанные с тарифами, указаны в социально-экономическом прогнозе Минэкономразвития. Для ФСТ это значит «11-10-10» — другие варианты не обсуждаются, заявил он.
В этом случае ФСК придется сократить инвестпрограмму на 2012-2014 гг. как минимум на 25%, при этом необходимо будет привлечь 155 млрд руб., подсчитала аналитик БКС Ирина Филатова.