21.07.2015 Газета «Коммерсантъ», №128
Фонд Prosperity Capital консолидировал около 10% энергокомпании «Энел Россия», приобретя 5,18% акций у ЕБРР. Компания, закончившая активные инвестиции в новые мощности, с 2014 года начала платить дивиденды и до 2019 года намерена отдать акционерам около 16,7 млрд руб. Котировки акций российских энергокомпаний сейчас достаточно низки, однако аналитики предупреждают, что цена отражает высокий уровень рисков в экономике.
Структуры, входящие в фонд Prosperity Capital Management Александра Браниса, 25 июня приобрели 3,02% акций ПАО «Энел Россия» (56,43% принадлежит итальянской Enel), сообщила вчера энергокомпания. В результате доля Prosperity увеличилась примерно до 10%, сообщил «Ъ» содиректор фонда Роман Филькин. По его словам, фонд приобрел всю долю ЕБРР (5,18% акций, на Московской бирже такой пакет стоит 1,56 млрд руб.) в компании. ЕБРР с 2006 года владел долей в ОГК-5 (сейчас «Энел Россия»), но в начале июля компания сообщила, что 23 июня банк продал свой пакет. Тогда покупатель не назывался. Роман Филькин не пояснил, с чем связано решение о покупке бумаг и выбор момента, сказав лишь, что Prosperity Capital «верит в компанию». Цена покупки не раскрывается.
«Энел Россия» — один из наиболее прибыльных активов в российской генерации: чистая прибыль по МСФО в 2013 году составила 3,43 млрд руб., в 2014-м — 7,14 млрд руб. Но дивиденды компания начала выплачивать лишь в 2014 году (за 2013 год — 1,98 млрд руб.), завершив обязательную инвестпрограмму по строительству новых блоков. За 2014 год компания в соответствии с новой дивидендной политикой выплатила акционерам 40% от прибыли по МСФО — 2,86 млрд руб.
При этом в «Энел Россия» доля контролирующего акционера сравнительно невелика, так что значительная часть дивидендов уходит миноритариям. Для сравнения, в «Фортуме» финской Fortum принадлежит 94,9% акций, в «Э.Он Россия» немецкий E.On владеет 87,3%. Как заявлял в июне глава «Энел Россия» Карло Палашано, в 2015-2019 годах компания выплатит порядка 16,7 млрд руб. в виде дивидендов.
Но, по мнению Михаила Расстригина из «ВТБ Капитала», покупая долю в «Энел Россия», Prosperity Capital берет на себя существенные риски. По его словам, текущая цена акций энергокомпаний отражает сложную ситуацию на рынке, в том числе и общие кризисные явления в экономике. Он приводит в пример сделку 2012 года, когда «Интер РАО» продало 26,43% акций «Энел Россия» консорциуму «Русэнерго Фонд», Xenon Capital Partners, РФПИ и Macquarie Renaissance за $625 млн. Тогда, говорит господин Расстригин, цена сделки составляла более 2 руб. за акцию, сейчас бумага стоит около 0,85 руб. Сама Enel купила в 2007 году блокпакет ОГК-5 у РАО «ЕЭС России» по 5,18 руб. за акцию.