30.09.2010 РБК-daily
«Интер РАО» и КЭС начнут торговаться за госпакет генератора с отметки 4,94 млрд рублей
Государство рассчитывает получить рыночную цену от продажи единственного крупного энергоактива, включенного в план приватизации. Росимущество предложило установить стартовую цену аукциона по продаже 25,5% бумаг ТГК-5 на уровне 4,94 млрд руб. Борьба за пакет, вероятно, развернется между двумя претендентами: «КЭС-Холдингом» Виктора Вексельберга и государственной «Интер РАО».
Росимущество оценило 25,5% акций ТГК-5, которые планируется выставить на аукцион в рамках приватизации госактивов, в 4,939 млрд руб., сообщил вчера замглавы ведомства Эдуард Адашкин. Проект соответствующего распоряжения представлен в Минэкономразвития, окончательное решение остается за правительством.
Рыночная капитализация ТГК-5 вчера составляла около 20,55 млрд руб., пакет 25,5% стоил 5,24 млрд руб. Таким образом, дисконт к стартовому платежу, предложенному Росимуществом, составляет порядка 300 млн руб., или 5,75%. Блокпакет ТГК‑5 может быть интересен трем игрокам рынка, полагает аналитик UniCredit Securities Дмитрий Коновалов. Прежде всего это контролирующий акционер ТГК-5 (более 40%) — «КЭС-Холдинг» Виктора Вексельберга. «Компания сохраняет интерес к госпакету ТГК-5 и примет взвешенное решение по данному вопросу», — подтвердил вчера представитель холдинга.
Второй реальный претендент — «Интер РАО». Сейчас компания готовится к консолидации нераспроданных госактивов, и блокпакет ТГК-5 может стать инструментом в дальнейших обменных схемах, говорит г-н Коновалов. Речь идет прежде всего о ТГК-7, основным акционером которой также пока является КЭС. «Интер РАО» в рамках консолидации получит от ФСК почти 30% акций ТГК-7, которые раньше не удалось продать государству.
Интерес к блокпакету ТГК-5 есть, это укладывается в логику синергии в рамках стратегии «Интер РАО», говорит источник в компании. Рядом находятся станции ОГК-1, что создает возможности для создания своеобразного кластера, тем же вызван интерес к сбытовым структурам в этом регионе, добавляет он. Впрочем, пакет может быть выкуплен и в целях дальнейшего обмена, окончательного решения пока нет, поясняет собеседник газеты.
Еще одним участником аукциона мог бы стать «Газпром энергохолдинг», бумаги могли бы пригодиться в тех же обменных схемах. «Дочка» госмонополии сейчас владеет около 5% акций ТГК-5 и также заинтересована в получении контроля над ТГК‑7. «Газпрому» и «Интер РАО» проще договориться об участии в аукционе, в противном случае активная борьба за блокпакет ТГК-5 окажется выгодна лишь КЭСу, отмечает г-н Коновалов. Госкомпаниям придется переплачивать, что приведет к искусственному росту капитализации генератора на рынке. Но «Газпром энергохолдинг» точно не будет участвовать в торгах, утверждает источник в госмонополии. Официальные представители «Газпром энергохолдинга» и «Интер РАО» вчера отказались от комментариев.