Силовой остров

За долю в энергокомпании оно расплатится акциями ТГК-12

Газета «Коммерсантъ» № 102 (4157) от 09.06.2009

«Ъ» стала известна схема получения «Интер РАО ЕЭС» контроля над ТГК-11. Первой свою долю в компании «Интер РАО» отдадут акционеры СУЭК. Речь идет об обмене — за 26% акций ТГК-11 владельцы угольной компании получат 18,6% акций ТГК-12, которые «Интер РАО» выкупит у ФСК. Рыночная стоимость пакетов на данный момент сопоставима, и доплат сделка не предусматривает.

«Интер РАО» удалось договориться с одним из акционеров ТГК-11 о получении его доли. Как рассказали «Ъ» два источника, знакомые с ходом переговоров, речь идет об обмене доли Сибирской угольной энергетической компании (СУЭК, владеет 26% акций ТГК-11) на акции ТГК-12 (18,6%), которыми сейчас владеет Федеральная сетевая компания (ФСК). «Есть договоренность, что «Интер РАО» купит у ФСК акции ТГК-12, которые есть у нее на балансе еще со времен РАО ЕЭС,— пояснил один из собеседников «Ъ».— Этот пакет будет передан акционерам СУЭК, а те отдадут «Интер РАО» свою долю в ТГК-11″. В ТГК-12 СУЭК уже принадлежит 44% акций.

Эту информацию подтвердил «Ъ» и высокопоставленный источник в СУЭК. По его словам, на сделку потребуется около трех месяцев, денежные доплаты в ней не предусмотрены. То же самое сказал «Ъ» и источник, близкий к «Интер РАО».

ТГК-11 установленной мощностью 2026 МВт объединяет энергоактивы Томска и Омска. Год назад один из миноритариев ТГК-11 — ООО «Нефть-Актив» (аффилировано с «Роснефтью», владеет 5,6% акций ТГК-11) — решил оспорить консолидацию энергокомпании в суде. В результате было заблокировано проведение допэмиссии акций ТГК-11, и компания не может финансировать свою инвестпрограмму, которая оценивается примерно в 25 млрд руб. Тем не менее госдолю в ТГК-11 (28,9%) в 2008 году выкупила группа Е4.

Весной стало известно, что контроль над ТГК-11 хочет получить «Интер РАО». При его участии в середине мая было достигнуто мировое соглашение с «Роснефтью», которое должно быть формализовано 15 июня. После этого стороны обещают рассказать о схеме, по которой «Интер РАО» войдет в уставный капитал ТГК-11. Пока же никаких официальных комментариев компании не дают.

Но источник «Ъ», близкий к «Интер РАО», говорит, что с группой Е4 также идут переговоры. «До конца мы пока не определились, как акции ТГК-11 отойдут «Интер РАО», но скорее всего, Е4 просто перестанет платить ФСК». Формально пакет Е4 в ТГК-11 остается на балансе сетевой компании, поскольку был продан в рассрочку. Общая сумма сделки тогда составила $245 млн, сколько из них уже выплачено и какой будет судьба этих денег, источники «Ъ» не уточняют.

Александр Селезнев из «Уралсиба» отмечает, что рыночная стоимость пакетов в ТГК-11 и ТГК-12, которыми меняются «Интер РАО» и СУЭК, сопоставима. Вчера 18,6% акций ТГК-12 стоили 2,25 млрд руб., а 26% ТГК-11 — 2,1 млрд руб. Аналитики ФК «Открытие» замечают, что акции ТГК-11 выросли вдвое с конца марта, когда стало известно, что «Интер РАО» хочет получить компанию. В «Открытии» считают, что конфликт акционеров, незавершенная консолидация и невозможность проведения допэмиссии были основными сдерживающими факторами роста стоимости бумаг. Однако, добавляет господин Селезнев, проблема может возникнуть у «Интер РАО» с выкупом акций ТГК-12 у ФСК. Бумаги попали к компании по балансовой стоимости в 9,1 млрд руб., то есть в четыре раза дороже нынешней рыночной цены, и не проходили переоценку.