Ведомости 26.06.2009, №116 (2386)
Вчера «Интер РАО» провело первое публичное годовое собрание акционеров. И председатель совета директоров, вице-премьер Игорь Сечин с ходу предупредил их, что будет принимать только письменные вопросы, чтобы не получилось митинга. Так он поступил и на собрании «Роснефти». Но в отличие от нефтяной компании, выплаты акционерам которой растут на 20% в год, владельцы «Интер РАО» за 2008 г. не получат ничего. 95% прибыли (1,071 млрд руб.) пойдет на погашение прошлых убытков.
Но акционеры могут заработать на росте стоимости компании, отвечал недовольным миноритариям предправления «Интер РАО» Евгений Дод. С момента выхода на рынок в конце июля она выросла на 14,5% (вчера — 52,1 млрд руб.). Но и сейчас компания недооценена «минимум в 4 раза», продолжал он. У «Интер РАО» амбициозные планы по экспансии в Латинской Америке, Европе и Азии, рассказывал Сечин. Уже сейчас она готовит 4-5 сделок за рубежом, а скоро подпишет соглашение с корейской KEPCO, перечислял Дод. Получит компания и российские активы, например акции ОГК-1 (в мае — июне 2010 г.), сказал член правления Джордж Рижинашвили.
С деньгами проблем не будет: акционеры одобрили допэмиссию на 36 млрд руб. в пользу ВЭБа, Росимущества и «Росатома» (на 36% от нового уставного капитала с учетом уменьшения номинала акции с 0,1 руб. до 0,028 руб.).
Акционерам «Интер РАО» не хотелось платить вознаграждение директорам (могут получать семеро из 11, остальные чиновники). Каждому полагается оклад в 1,4 млн руб. в год, плюс 10% за работу в комитете, 15% — в качестве его председателя. Выплаты будут зависеть от посещаемости: пропустив половину заседаний, директор останется без денег. «Выплачивать вознаграждение за присутствие на заседаниях — значит платить за стул», — возмущался миноритарий Владимир Крючков. У компании полезные независимые директора, отвечал Сечин, например гендиректор «Межрегионгаза» Кирилл Селезнев: «Нам важно иметь контакт с “Газпромом”, ведь газ нужен для нашей генерации».
Единственным новичком в совете стал сын совладельца банка «Россия» Борис Ковальчук. Про него Сечин акционерам не рассказал, а сам Ковальчук общаться не захотел.
_____________________________________________________________________________________________
«Энергетика и промышленность России» № 13 (129) июль 2009
В «ИНТЕР РАО» будет допэмиссия
Акционеры «ИНТЕР РАО ЕЭС» одобрили уменьшение акционерного капитала компании и снижение номинальной стоимости бумаг до 0,028 рубля.
Помимо этого, принято решение о проведении допэмиссии акций в пользу государства по новой цене 0,028 рубля за штуку. Размер допэмиссии будет равняться 1,6 триллиона акций, что составляет 70 процентов текущего объема акционерного капитала «ИНТЕР РАО» и 41 процент – нового увеличенного объема.
«Внешэкономбанк» заплатит 21,3 миллиарда рублей (683 миллиона долларов США), которые пойдут на финансирование инвестпроекта ОГК-1 по сооружению Уренгойской ГРЭС. Тот же «Внешэкономбанк» или же Рос-имущество заплатят еще 4,5 миллиарда рублей (144 миллиона долларов США), предназначенных для инвестиционного проекта по строительству Камбаратинских ГЭС. Наконец, «Росатом» для сохранения контрольного пакета в «ИНТЕР РАО» проведет обмен бумаг компании, выпущенных в ходе допэмиссии, на акции Сангудинской ГЭС.
Решение общего собрания акционеров совпало с предварительной информацией о допэмиссии акций «ИНТЕР РАО». Цена предлагаемых в рамках допэмиссии бумаг (0,028 рубля за штуку) предполагает 22‑процентный потенциал роста к текущей рыночной цене.
Таким образом, если миноритарные акционеры «ИНТЕР РАО» хотят избежать размывания принадлежащих им пакетов акций, то теперь они могут приобрести бумаги на рынке дешевле той цены, которую за акции заплатит государство.
Господдержка позволит «ИНТЕР РАО» успешно завершить сделки по приобретению ОГК-1 и ТГК-11, а также продолжить реализацию своей стратегии экспансии. Поэтому данную новость следует считать фундаментально позитивной для компании.
В настоящее время акции «ИНТЕР РАО ЕЭС» торгуются по EV / установленная мощность на уровне 232 доллара за кВт, что предполагает премию к аналогам. Однако данный коэффициент не отражает приобретения ОГК-1 и ТГК-11, зарубежных активов «ИНТЕР РАО», а также операций по экспорту-импорту электроэнергии.
Аналитики делают вывод, что на сегодняшний день акции «ИНТЕР РАО» фундаментально недооценены рынком.
Новость позитивна для акций «ИНТЕР РАО», в то же время цена 0,028 рубля за акцию устанавливает важный ценовой ориентир для бумаг компании.