Силовой остров

Ради инвестпрограммы компания может отказаться от выплаты дивидендов

18.02.2009 РБК-daily // «Мосэнерго» может не выплатить дивиденды по итогам прошлого года, а направить деньги на инвестиции. На строительство будут использованы и средства от продажи московского офиса компании на Раушской набережной. Эксперты полагают, что акционеры большинства российских энергокомпаний могут не получить часть чистой прибыли. В более выигрышном положении окажутся акционеры компаний, в уставы которых внесены поправки о размере дивидендных выплат. Правда, чистые прибыли генераторов в ближайшие годы вряд ли позволят им платить приличные дивиденды.

Менеджмент «Мосэнерго» будет рекомендовать совету директоров отказаться от дивидендов по итогам прошлого года, заявил генеральный директор компании Виталий Яковлев. По его словам, решение по этому вопросу будет принято советом в апреле. По итогам 2007 года «Мосэнерго» выплатило дивиденды в размере 296,3 млн руб., или 0,01 руб. на акцию, а в 2006 году дивиденды были вдвое больше — 600 млн руб., или 0,02 руб. на одну ценную бумагу. Г-н Яковлев отметил, что в связи со сложной ситуацией с реализацией инвестпрограммы целесообразно направить средства на инвестиции, объем которых в этом году менеджер оценивает в 14-16 млрд руб. Из этих средств 4 млрд руб. пойдут на проекты по повышению надежности существующих энергообъектов, а 5 млрд руб. будут вложены в завершение строительства энергоблока мощностью 420 МВт на ТЭЦ-26. Изначально «Мосэнерго» планировало запустить блок на ТЭЦ-26 в июне этого года, но из-за необходимости дополнительных технических согласований с поставщиком оборудования — французской компанией Alstom — срок ввода переносится на январь-февраль 2010 года.

В ОГК-6 и ТГК-1, подконтрольных «Газпрому», затруднились сказать, откажутся ли компании от выплаты дивидендов. В ОГК-2 РБК daily рассказали, что не ожидают чистой прибыли по итогам года. «Все генкомпании не будут отличаться щедростью по причине больших инвестиционных обязательств, и многие из них откажутся от выплаты дивидендов», — уверен аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. При этом, по его словам, генкомпании смогут потратить дивидендные средства на инвестпрограмму лишь в случае, если у них нет поправки в устав, устанавливающей определенный объем выплаты дивидендов. Например, в соответствии со своей дивидендной политикой ТГК-9 выплачивает акционерам 80% чистой прибыли, а ОГК-3 — 25% чистой прибыли.

«Большой прибыли по итогам прошлого года ни одна энергетическая компания не получит», — отмечает аналитик ФК «Уралсиб» Матвей Тайц. На его взгляд, ожидать приемлемых дивидендов их акционерам не следует раньше 2011 года, когда будут реализованы инвестпроекты; рынок полностью либерализован, а генкомпании выйдут на целевые показатели по прибыли. В условиях кризиса одной из главных проблем для энергетиков становятся неплатежи потребителей за тепловую и электрическую энергию. Дебиторская задолженность «Мосэнерго» на текущий момент за поставленные потребителям электроэнергию и тепло оценивается в 7-8 млрд руб. Отчасти это связано с традиционно плохой собираемостью платежей в январе. По словам Виталия Яковлева, по электроэнергии она составила 92% (январь 2008 года — 98%), а по теплу — 24% (35%). При этом в декабре-январе из-за финансового кризиса объем поставок электроэнергии потребителям Москвы снизился на 2-4%.

Помимо дивидендов, у «Мосэнерго» есть другой источник финансирования энергостроительства. Компания ведет переговоры по продаже своего головного офиса на Раушской набережной. По словам Виталия Яковлева, договор может быть подписан в конце мая, при этом с одним из потенциальных покупателей менеджмент компании близок к завершению переговоров по головному офисному зданию. Что это за покупатель, в компании не говорят. После продажи недвижимого имущества «Мосэнерго» переедет в «нефтяной дом» — бывший офис РАО «ЕЭС России» на проспекте Вернадского.