Силовой остров

Если правительство одобрит корректировку ее инвестпрограммы

19.03.2009 РБК-daily // В этом году подконтрольная «Газпрому» энергокомпания ОГК-2 может не привлекать новых займов, если правительство одобрит скорректированную инвестиционную программу компании, в соответствии с которой она намерена построить вдвое меньше мощностей. В таком случае допэмиссия акций компании также окажется меньше, чем предполагалось ранее. Это сокращает риск размывания доли миноритарных акционеров и увеличения уровня долговой нагрузки компании, говорят эксперты.

ОГК-2 сможет профинансировать строительство новых энергообъектов путем привлечения заемных средств и небольшой допэмисии акций в 2012 году в том случае, если правительство утвердит скорректированную инвестпрограмму компании, рассказали РБК daily в пресс-службе. Объем дополнительных средств, которые могут быть привлечены при помощи SVO, в компании не уточнили. Ранее обсуждался вариант проведения в 2009-2010 годах дополнительного выпуска акций ОГК-2. «Для того чтобы привлечь необходимую сумму при размещении допэмиссии (порядка 40-50 млрд руб.), нам надо несколько раз продать всю ОГК-2», — говорил в интервью РБК daily генеральный директор ОГК-2 Станислав Невейницын.

Планы по допэмиссиям были и у других подконтрольных «Газпрому» энергокомпаний. Однако они до сих пор находятся в подвешенном состоянии, поскольку не утверждены советом директоров газовой монополии. В ОГК-2 и «Межрегионгазе», управляющем энергетическими активами «Газпрома», подчеркивают, что говорить о масштабах сокращения предстоящих допэмиссий преждевременно до принятия правительством решения по инвестпрограммам в отрасли. «Несомненно, сроки проведения допэмиссии связаны с объемом и сроками реализации инвестпрограммы, которые в свою очередь зависят от решения правительства», — заявил представитель «Меж­регионгаза».

При РАО «ЕЭС России» в ОГК-2 была утверждена одна из самых амбициозных инвестпрограмм в объеме 140 млрд руб., 70-80 млрд из которых предполагалось привлечь из заемных средств. На эти деньги компания должна была в 2011-2012 годах построить около 3 ГВт новой мощности, в случае неввода хотя бы части которой в соответствии с договором на поставку могла получить штраф в размере до 25% от стоимости всей инвестпрограммы. Как писала РБК daily, ранее ОГК-2 планировала обратиться в Министерство энергетики с просьбой разрешить ей вдвое сократить инвестпрограмму, ограничившись одним блоком на 660 МВт на Троицкой ГРЭС и двумя ПГУ-400 на Серовской и Ставропольской станциях.

Представитель ОГК-2 отметил, что в случае утверждения инвестпрограммы в скорректированном виде компания сможет не привлекать кредиты в этом году, а перенести новые заим-ствования на 2010 год. Согласно отчетности за девять месяцев прошлого года, чистый долг ОГК-2 составляет 166 млн долл., причем на две трети обязательства компании долгосрочные. «У компании достаточно соб-ственных средств для покрытия краткосрочной задолженности», — отмечает аналитик ФК «Открытие» Павел Попиков.

Предложение о корректировке инвестпрограммы в Минэнерго направляла и другая «дочка» «Газпрома» — ОГК-6, которая смогла разместить только половину допэмиссии и привлекла 21 млрд руб. Компания обратилась с просьбой о переносе сроков ввода энергоблоков на Череповецкой и Новочеркасской ГРЭС с 2011 года на 2013 и 2012 годы соответственно. В компании заявили, что пока не получили ответа от Минэнерго, однако «Системный оператор» выразил готовность обсудить поступившие предложения. Сколько может потребоваться дополнительных средств, представитель компании не уточняет, но полагает, что сумма может быть уменьшена в случае корректировки инвестпрограммы. «Все идет к тому, что государство будет вынуждено пойти на сокращение инвестпрограмм в отрасли», — считает аналитик Rye, Man & Gor Петр Опарин. Он подчеркивает, что возможная отсрочка допэмиссии в текущей ситуации снижает риск размывания доли миноритарных акционеров энергокомпаний.