13.04.09 10:51 Finam.ru
Решение Cовета директоров Волжской ТГК снизить величину инвестиционной программы и сосредоточиться на наиболее приоритетных проектах из нее способно позитивно отразиться на котировках акций компании, так как за счет этого генерирующая компания может избавиться от низкоэффективных проектов и снизить объем привлечения заемных средств, которые в текущих условиях труднодоступны.
Совет директоров ОАО «Волжская ТГК» (ТГК-7) принял решение приостановить реализацию ряда проектов инвестиционной программы на 2007-2011 годы. Объем инвестиционной программы ТГК-7 составлял 26 млрд. рублей, в том числе по приостановленным проектам — 5,2 млрд. рублей. ТГК-7 планирует сдвинуть сроки реализации пяти проектов и сосредоточиться на двух наиболее приоритетных, по которым Волжская ТГК несет обязательства перед государством в рамках договора о предоставлении мощности (ДПМ).
Таким образом, инвестиционная программа ТГК-7 была снижена на 20%. Мы позитивно оцениваем принятые на совете директоров решения. В условиях кризиса эффективность многих проектов нуждается переоценке. Также заемное финансирование становиться труднодоступным, поэтому концентрация усилий на приоритетных проектах способно принести наибольший экономический эффект. В тоже время компания не планирует отказываться от обязательств по ДПМ, что снижает риск предъявления компании существенных штрафов. В связи с этим решение снизить величину инвестиционной программы способно позитивно отразиться на котировках акций Волжской ТГК. Ориентировочная справедливая цена акций ОАО «Волжская ТГК» составляет $ 0,01619 за акцию, что соответствует рекомендации «Покупать».
Круглов Денис
Leave a Reply